Home > General > Financial institution Sentral Direkomendasikan untuk Melarang Stablecoin

Financial institution Sentral Direkomendasikan untuk Melarang Stablecoin

///
Comments are Off
Bank Sentral Direkomendasikan untuk Melarang Stablecoin

Financial institution-bank sentral mendorong adanya peraturan tugas berat dari pusat-pusat international yang diterbitkan secara pribadi dan mempertimbangkan larangan yang terdesentralisasi. Mata uang digital yang dipatok Fiat sedang dalam pengawasan, berdasarkan rekomendasi dari Dewan Stabilitas Keuangan.

Pengambilan Kunci

  • Dewan Stabilitas Keuangan (FSB) menjabarkan sepuluh rekomendasi kepada financial institution sentral untuk mengatur stablecoin, termasuk larangan langsung.
  • FSB adalah entitas internasional yang memberikan saran tentang sistem keuangan international. Ini terdiri dari financial institution sentral dan kementerian keuangan dari negara-negara G20 utama.
  • Rekomendasi harus dipresentasikan di hadapan audiensi negara-negara G20, dan referensi stablecoin utama, termasuk USDT, USDC, TUSD, PAX, dan DAI.
  • Mengingat ketergantungan pasar yang tinggi pada stablecoin, larangan dapat berarti bencana bagi Bitcoin dan pasar cryptocurrency yang lebih luas.

Bagikan artikel ini

Hari ini, Dewan Stabilitas Keuangan (FSB) merilis a dokumen mengatasi tantangan regulasi, pengawasan, dan pengawasan yang diangkat oleh para mitra international. Dokumen tersebut, meskipun hanya bersifat konsultatif, mengungkapkan rencana yang mengganggu untuk langkah terkoordinasi secara international terhadap stablecoin semua varietas.

FSB membuat sepuluh rekomendasi tingkat tinggi yang ditujukan kepada financial institution sentral dan otoritas G20 di tingkat yurisdiksi. Lebih khusus lagi, mereka merekomendasikan pendekatan international terpadu untuk pengawasan dan regulasi mata uang digital.

Selain itu, FSB menyarankan kepada pihak berwenang bahwa, jika mereka tidak dapat mengendalikan dan mengatur stabilisasi sepenuhnya terdesentralisasi, mereka harus mempertimbangkan untuk melarang mereka.

FSB Meningkatkan Alarm Peraturan Terhadap Stablecoin World

Fokus utama FSB adalah pada risiko potensial yang dapat ditimbulkan oleh stablecoin terhadap stabilitas keuangan international, terutama yang ditargetkan pada investor ritel. Cryptocurrency berpatokan ini mewakili risiko terhadap stabilitas keuangan pasar negara berkembang dan ekonomi berkembang, baca dokumen itu.

Selain itu, FSB berpendapat bahwa stabilisasi international dapat menimbulkan tantangan tata kelola yang signifikan bagi financial institution sentral. Dewan tampaknya sangat peduli dengan masalah-masalah makro-keuangan yang dapat muncul jika, seiring waktu, warga negara baik di negara maju dan negara berkembang mulai lebih menyukai stablecoin daripada mata uang fiat yang ada.

Panduan ini ditujukan untuk ekonomi maju dan berkembang. Otoritas di negara maju terutama berkaitan dengan stabilabel yang dirancang dalam sifat desentralisasi, melihat risiko dalam keandalannya sebagai penyimpan nilai.

Yurisdiksi dalam ekonomi pasar negara berkembang, sementara itu, menyatakan keprihatinan yang lebih besar tentang stablecoin terkait mata uang asing menggantikan mata uang nasional, deposito ritel, atau aset yang aman. Mereka takut ini dapat memperburuk financial institution run dan melemahkan institusi keuangan tradisional.

Menurut FSB, potensi masalah lain adalah bahwa di bawah kondisi ekonomi makro yang tertekan⁠ — mirip dengan coronavirus saat ini pandemic⁠ — stablecoin international pada dasarnya bisa menjadi semacam pasar repo ritel hibrida untuk Dolar AS.

Jika dibiarkan tidak terkendali, stablecoin international dapat memiliki efek destabilisasi pada aliran modal dan nilai tukar fiat lokal⁠ — terutama di negara-negara ekonomi berkembang, kata regulator internasional.

Contoh Kerentanan dan Fungsi Terkait dalam bagan Pengaturan GSC
Sumber: Dewan Stabilitas Keuangan

Siapa Dewan Stabilitas Keuangan?

Penting untuk dicatat di sini bahwa, meskipun FSB tidak memiliki kekuatan hukum formal, rekomendasinya masih berpengaruh. Salah satu mandat utamanya adalah untuk memantau implikasi sistemik dari inovasi teknologi keuangan dan risiko sistemik yang timbul dari gangguan pada operasi financial institution sentral.

Dewan diselenggarakan dan didanai oleh Financial institution for Worldwide Settlements (BIS). Anggotanya adalah perwakilan dari kementerian keuangan dan financial institution sentral dari semua negara anggota G20, ditambah sepuluh organisasi internasional, termasuk IMF, BIS, ECB, Financial institution Dunia, dan Komisi Eropa.

Dalam praktiknya, regulator memegang pengaruh yang sangat besar.

Tujuan dari rekomendasi FSB adalah untuk membantu pihak berwenang menentukan cara mengurangi potensi risiko keuangan yang disebabkan oleh "stablecoin international," atau GSC.

Lebih mengkhawatirkan lagi, itu termasuk "aset crypto lainnya yang dapat menimbulkan risiko serupa dengan beberapa yang ditimbulkan oleh GSC karena jangkauan, skala, dan penggunaan internasional yang sebanding," mungkin mengacu pada Bitcoin.

Ini bukan referensi pertama untuk tindakan drastis dari FSB. Regulatornya adalah tanya untuk datang dengan rekomendasi spesifik pada tabletabil kembali pada bulan Februari.

Rekomendasi Stablecoin kepada Pemerintah dan Financial institution Sentral

Dewan membuat sepuluh rekomendasi mengenai regulasi pill, dalam dokumen yang disebutkan di atas. Di antara mereka adalah pasangan yang dapat menyebabkan alarm di komunitas cryptocurrency.

“Pihak berwenang harus memiliki kemampuan untuk mengurangi risiko yang terkait dengan atau melarang penggunaan obat-obatan tertentu atau khusus dalam yurisdiksi mereka di mana ini tidak memenuhi persyaratan peraturan, pengawasan, dan pengawasan yang berlaku. "

FSB merekomendasikan bahwa otoritas terkait harus menggunakan kekuatan yang diperlukan untuk mengatur, mengendalikan, dan bahkan melarang setiap dan semua kegiatan yang terkait dengan mengoperasikan, mengeluarkan, mengelola, menyediakan hak asuh, dan perdagangan atau pertukaran yang terkait dengan stok international.

Ini bisa mengerikan bagi orang-orang seperti Tether dan operator stablecoin internasional lainnya. Untuk memperjelas, FSB mendefinisikan stablecoin international sebagai memiliki "potensi jangkauan dan adopsi di berbagai yurisdiksi dan potensi untuk mencapai quantity yang substansial."

"Pihak berwenang harus menerapkan persyaratan peraturan pada pengaturan GSC berdasarkan fungsional dan sebanding dengan risiko mereka."

Christine Lagarde dari European Central Financial institution (ECB) menyebut prinsip ini sebagai "aturan emas pengawasan," atau dikenal sebagai pendekatan "bisnis yang sama, risiko yang sama, aturan yang sama".

Iklan Simetri
Iklan Simetri "src =" https://cryptobriefing.com/wp-content/uploads/2020/04/banner_042720_300x250-beating-the-crypto-market.png "class =" lazyload

Ini berarti emiten cryptocurrency tidak dapat lagi beroperasi di zona abu-abu. Stablecoin sekarang harus bermain di lapangan yang diratakan, mematuhi aturan yang sama seperti financial institution, penerbit e-money, dan pemroses pembayaran yang besar.

Jika financial institution sentral menentukan bahwa pengaturan GSC tertentu sesuai dengan definisi “sistem pembayaran yang penting secara sistemik, "maka mereka juga akan berada di bawah Prinsip untuk Infrastruktur Pasar Keuangan atau PFMI.

“Otoritas harus memastikan bahwa ada regulasi komprehensif, pengawasan dan pengawasan pengaturan GSC lintas batas dan sektor. Pihak berwenang harus bekerja sama dan berkoordinasi satu sama lain, baik di dalam negeri maupun internasional … ”

FSB menekankan perlunya serentak international dalam pendekatan mereka untuk mengatur dan mengawasi stablecoin. Alasan mengapa diskusi ini berlangsung di tingkat tertinggi tata kelola ekonomi international adalah untuk mengurangi kemungkinan risiko "arbitrase pengaturan."

Dengan kata lain, ini adalah cara kartel perbankan internasional untuk mengatakan: Jika seseorang ingin mengoperasikan pengaturan stablecoin dari Panama — tentu, silakan. Tapi, mereka hanya bisa menjual pill ini kepada warga Panama.

"Pihak berwenang harus memastikan bahwa pengaturan GSC telah memiliki kerangka kerja tata kelola yang komprehensif dengan alokasi pertanggungjawaban yang jelas untuk fungsi dan kegiatan dalam pengaturan GSC."

Stablecoins Terdesentralisasi dan Terpusat Keduanya Terpengaruh

FSB selanjutnya menjelaskan bahwa tingkat desentralisasi dalam pengaturan GSC seharusnya tidak terlalu penting dalam hal permintaan akan regulasi, pengawasan, dan pengawasan.

Pada saat yang sama, mereka menyiratkan bahwa hanya stablecoin berbasis izin yang boleh dioperasikan:

"Buku besar yang sepenuhnya tanpa izin atau mekanisme serupa dapat menimbulkan tantangan khusus bagi akuntabilitas dan tata kelola dan mungkin tidak cocok jika regulator tidak dapat diyakinkan bahwa persyaratan peraturan, pengawasan, dan pengawasan yang tepat dipenuhi."

Jika G20 mengadopsi pandangan FSB tentang hal ini, itu juga bisa berarti akhir dari stablecoin tanpa izin berbasis Ethereum. Seluruh sektor DeFi seharusnya tidak diharapkan memiliki tarif yang jauh lebih baik.

"Pihak berwenang harus memastikan bahwa pengaturan GSC telah memiliki sistem yang kuat untuk melindungi, mengumpulkan, menyimpan, dan mengelola knowledge."

Ini hanyalah FSB yang mengatakan bahwa bisnis GSC harus memberikan otoritas G20 "akses tepat waktu dan tidak terhalang untuk knowledge dan informasi yang relevan" pada semua transaksi dan pengguna stablecoin. Ini sama dengan cara financial institution tradisional beroperasi.

Pertanyaan kritis di sini adalah apakah stablecoin yang berjalan di blockchain tanpa izin bahkan dapat melakukan itu.

Apakah alamat dompet dan transaksi blockchain dianggap sebagai knowledge dan informasi yang relevan?

Sejalan dengan itu, FSB mengusulkan bahwa pihak berwenang harus memiliki “kemampuan untuk meminta pengaturan GSC untuk diatur dengan cara yang memfasilitasi regulasi dan pengawasan yang efektif, termasuk dengan melarang sistem yang sepenuhnya terdesentralisasi. "

“Otoritas tidak boleh mengizinkan pengoperasian pengaturan GSC di yurisdiksi mereka kecuali jika pengaturan GSC memenuhi semua persyaratan peraturan, pengawasan, dan pengawasan yurisdiksi mereka, termasuk persetujuan afirmatif (mis. Lisensi atau registrasi) di mana mekanisme semacam itu ada.”

Dalam konteks dokumen yang lebih luas, “pengoperasian pengaturan GSC” dapat berarti apa saja dari mendaftarkan badan hukum GSC hingga penjualan stablecoin kepada investor ritel.

Dalam hal itu, jika Tether, misalnya, ingin terus mengeluarkan USDT kepada warga negara anggota G20 (atau sebagian besar dunia), mereka perlu mendapatkan lisensi dan mendaftar dengan otoritas terkait di setiap negara G20. Mengingat pendekatan Tether saat ini terhadap kepatuhan, ini mungkin tidak terbukti praktis.

CTO dari Tether, Paolo Ardoino, mengatakan kepada Crypto Briefing:

"Kami menyambut pengakuan Dewan Stabilitas Keuangan atas peran stablecoin dalam ekonomi international, dan pertimbangannya atas inovasi teknologi keuangan dalam ruang aset digital."

Untuk bisnis stablecoin seperti Tether, Circle, Paxos, Binance, dan lainnya ini bisa terbukti mengerikan karena biaya kepatuhan dengan ketentuan di atas sangat besar. Ini bisa, lebih atau kurang, menjadikan financial institution sebagai satu-satunya sumber mata uang digital yang didukung oleh fiat.

Hasilkan lebih pintar dengan Cred "src =" https://cryptobriefing.com/wp-content/uploads/2020/04/cred-ad-mrec-2.png "class =" lazyload
Iklan Simetri "src =" https://cryptobriefing.com/wp-content/uploads/2020/04/cred-ad-mrec-2.png "class =" lazyload

Dampak Pasar Potensial terhadap Cryptocurrency

Dalam hal undang-undang nyata, rekomendasi FSB, dan dampaknya pada Bitcoin, kemungkinan akan berlangsung selama beberapa tahun.

Sementara itu, dapat diharapkan bahwa financial institution sentral akan meningkatkan kerja sama lintas batas untuk mencapai pengawasan yang lebih besar terhadap emiten dan seller yang stabil.

Melalui ini, G20 bertujuan untuk menghilangkan semua kemungkinan arbitrase pengaturan dan mengurangi apa yang tersisa dari ruang gerak peraturan yang masih tersisa untuk bisnis stablecoin.

Seperti yang dikatakan oleh Richy Qiao, Chief Enterprise Officer stablecoin yang terdesentralisasi Ampleforth:

“Ini sesuatu kami harapkan untuk sementara. Stablecoin besar yang terpusat atau terikat pada sistem keuangan hanya berfungsi, sampai mereka penting. Rekomendasi FSB tidak dapat dihindari dan dapat mengakibatkan masa depan seluruh ekosistem crypto berada di bawah kendali mereka yang mengendalikan jenis aset yang didukung oleh fiat yang diatur ini. "

Implikasi jangka panjang untuk Bitcoin dan DeFi

Stablecoin memainkan peran utama dalam ekosistem cryptocurrency. Lima akun stablecoin terbesar untuk dua pertiga dari semua quantity perdagangan, meskipun mewakili kurang dari 4% dari kapitalisasi pasar untuk token buku besar publik.

Daripada beralih dari crypto ke fiat di rekening financial institution, yang diatur dan rumit menurut standar industri, alih-alih mungkin untuk pindah ke token fiat yang berjalan di blockchain publik. Dengan USD stablecoin mendominasi industri, ini menciptakan tingkat efisiensi ekstra bagi mereka yang berada di pasar baru dan perbatasan.

Dengan lebih dari 75.000 alamat aktif harian hanya pada USDT, stablecoin asal hanya tertinggal Bitcoin dan Ethereum dalam hal adopsi. Singkatnya, efek paling penting yang dimiliki stablecoin pada pasar cryptocurrency adalah peningkatan likuiditas.

Tether pada bagan volume rantai oleh Santiment "width =" 1013 "height =" 267 "srcset =" https://cryptobriefing.com/wp-content/uploads/2020/04/usdt-on-chain-volume-santiment-chart .png 1013w, https://cryptobriefing.com/wp-content/uploads/2020/04/usdt-on-chain-volume-santiment-chart-868x229.png 868w, https://cryptobriefing.com/wp-content /uploads/2020/04/usdt-on-chain-volume-santiment-chart-768x202.png 768w "ukuran =" (lebar maks: 1013px) 100vw, 1013px "src =" https://cryptobriefing.com/wp -content / uploads / 2020/04 / usdt-on-chain-volume-santiment-chart.png "class =" wp-image-56972 size-full lazyload
Quantity on-chain USDT oleh Santiment

Jika G20 mengindahkan rekomendasi yang diajukan oleh FSB, ekosistem stablecoin, seperti yang orang tahu, akan menghadapi bahaya yang tak terukur.

Efek urutan pertama dari ini adalah pengurangan dramatis dalam likuiditas untuk cryptoassets. Gesekan antara sistem perbankan yang tidak efisien secara international dan pertukaran mata uang kripto akan menimbulkan rintangan dalam penyebaran modal yang tepat waktu.

Pertukaran, pembuat pasar, dan pemberi pinjaman institusional akan menanggung beban terbesar dari tindakan keras tersebut. Lima pasangan perdagangan teratas Binance menggunakan USDT dan mewakili 57% dari quantity pertukaran, pada saat penulisan.

Dengan perkiraan erosi likuiditas, pembuat pasar mungkin menghadapi beban kerja yang semakin berkurang dan lebih banyak risiko.

Pasangan perdagangan, misalnya, harus dilakukan antara dua token spekulatif, bukan hanya satu token spekulatif dan satu pasang stablecoin.

Pemberi pinjaman institusi bisa melihat permintaan dana mengering. Genesis Capital, pemberi pinjaman institusional, mengungkapkan permintaan stablecoin melonjak dari 9,6% pada Q1 2019 menjadi 37,2% pada This autumn 2019.

Pinjaman yang dicairkan oleh tabel aset oleh Genesis Capital "width =" 751 "height =" 187 "src =" https://cryptobriefing.com/wp-content/uploads/2020/04/loans-disbursed-asset-genesis-capital- chart.png "class =" size-full wp-image-56973 lazyload
Pinjaman yang dicairkan oleh aset oleh Genesis Capital

Dari semua relung di crypto, DeFi⁠ — yang tidak semestinya kepercayaan pada stablecoin⁠ — akan dipukul paling keras.

MakerDAO mungkin seluruh mannequin bisnisnya berada di bawah regulasi yang ketat, Senyawa bisa dihancurkan, dan banyak dari layanan nilai tambah lainnya yang meningkatkan stablecoin dapat kehilangan daya tarik yang dihasilkan selama setahun terakhir.

Sembilan dari sepuluh Protokol DeFi, dengan nilai-terkunci, sangat bergantung pada stablecoin dalam operasi mereka. Selain itu, pertukaran yang memanfaatkan arbitrase pengaturan, seperti Binance, tidak akan mendekati ukuran mereka saat ini tanpa stabil.

Stablecoin international lainnya yang kemungkinan akan berada dalam pengawasan ketat jika rekomendasi ini diterima termasuk Libra Fb, Tether yang terkait dengan Bitfinex, dan Coin USD Circle.

Namun, mengingat situasinya, ini mungkin terbukti menguntungkan untuk pertukaran, seperti Coinbase, yang telah berusaha keras untuk beroperasi di bawah anugerah regulator AS. Mungkin juga memiliki efek mendorong perdagangan altcoin lebih jauh ke pemandangan regulator, dengan persyaratan "anti pencucian uang" yang lebih berat dan "tahu pelanggan Anda", tambah Qiao.

Dampak pada ekosistem cryptocurrency tidak boleh diremehkan. Seluruh industri crypto akan terkena dampak jika stablecoin dilarang, termasuk Bitcoin.

Mendorong pill swasta keluar dari permainan akan membuat implementasi dan adopsi mata uang digital financial institution sentral jauh lebih mudah. Akibatnya, tidak akan terlalu jauh untuk berpikir G20 akan menyukai proposal ini.

Dalam beberapa hal, industri mendapatkan apa yang diminta — kejelasan peraturan. Financial institution sentral akhirnya menyinari zona abu-abu peraturan yang ada di pasar cryptocurrency. Padahal, cahaya ini mungkin sedikit lebih terang daripada yang diminta banyak orang.

Pelaporan dibantu oleh analisis dari Ashwath Balakrishnan. Wawancara dan kutipan tambahan oleh Liam Kelly dan Mitchell Moos.

Bagikan artikel ini

You may also like
Kerangka Crypto DOJ Adalah Peringatan untuk Pertukaran
Kerangka Crypto DOJ Adalah Peringatan untuk Pertukaran
AS meluncurkan kerangka kerja penegakan untuk memerangi teroris, aktivitas cryptocurrency kriminal

AS meluncurkan kerangka kerja penegakan untuk memerangi teroris, aktivitas cryptocurrency kriminal

West Side Rag »Pemimpin Penyewa dan Jutawan Cryptocurrency Reli untuk Mengembalikan Gas di NYCHA Setelah Pemadaman

West Side Rag “Pemimpin Penyewa dan Jutawan Cryptocurrency Reli untuk Mengembalikan Gas di NYCHA Setelah Pemadaman

Yahoo Finance
Prime Trust Meluncurkan Perangkat Lunak Perbankan Inti Kepemilikan untuk Aset Fraksional, Termasuk Cryptocurrency