Home > General > Pemutus Sirkuit Bisa Datang ke Crypto – Tetapi Akankah Mereka Efektif?

Pemutus Sirkuit Bisa Datang ke Crypto – Tetapi Akankah Mereka Efektif?

///
Comments are Off
Pemutus Sirkuit Bisa Datang ke Crypto - Tetapi Akankah Mereka Efektif?

Ketika tulang-tulang struktur ekonomi yang menjadi andalan masyarakat kita telah ditelanjangi, kerapuhan ekosistem ekonomi world telah terungkap. Hal ini terutama berlaku untuk pasar baru yang tidak memiliki 'pemutus sirkuit' dan perlindungan lainnya di tempat yang dilakukan oleh banyak pasar tradisional: khususnya, mata uang digital.

Pemirsa Paling Beragam Sampai Saat Ini di FMLS 2020 – Di mana Keuangan Memenuhi Inovasi

Memang, mungkin lebih daripada di sebagian besar pasar tradisional – atau setidaknya, dengan cara yang unik – dampak ekonomi dari coronavirus telah menyebabkan sejumlah pukulan: pada saat itu, harga tebing-tebing; hiruk pikuk perdagangan yang terjadi mengungkapkan kerentanan dalam infrastruktur perdagangan yang bergantung pada pemegang crypto.

Tentu saja, kekacauan ekonomi yang ditimbulkan oleh coronavirus jelas tidak unik untuk crypto: ketika pasar keuangan mulai bereaksi terhadap coronavirus, harga cryptocurrency (kadang-kadang) kurang stabil dari, misalnya, harga minyak.

Namun, kekacauan yang disebabkan oleh virus korona terhadap kripto telah memicu perdebatan penting dalam ranah kripto mata uang: haruskah pasar kripto memiliki pemutus arus atau perlindungan serupa lainnya yang ada? Dan memang, apakah kehadiran mereka pada pertukaran cryptocurrency suatu hal yang tidak dapat dihindari?

Di satu sisi, pemutus sirkuit melanggar prinsip-prinsip panduan dari komunitas crypto

Di satu sisi, konsep perlindungan seperti pemutus sirkuit bertentangan dengan hukum tertulis atau tidak tertulis dari ethos cryptocurrency – banyak pedagang cryptocurrency dan anggota komunitas adalah pendukung kuat dari pasar crypto yang benar-benar “bebas”.

Pankaj Balani, kepala eksekutif platform perdagangan derivatif cryptocurrency, Delta Alternate, memberi tahu Pembesar Keuangan bahwa memang, "memiliki perlindungan menyeluruh seperti pemutus arus bertentangan dengan kepercayaan inti pasar bebas dan bahwa penemuan harga berdasarkan penawaran-penawaran – ide-ide yang cukup populer di komunitas crypto."

Pankaj Balani, kepala eksekutif platform perdagangan derivatif cryptocurrency, Delta Alternate

Selain itu, Jose Llisterri, salah satu pendiri pertukaran derivatif cryptocurrency Interdax, menggemakan sentimen Balani – katanya kepada Pembesar Keuangan bahwa dalam pandangannya, "seharusnya tidak ada perlindungan di tempat, sehingga crypto dapat terus beroperasi sebagai pasar yang benar-benar bebas, murni didorong oleh penawaran dan permintaan."

"Menempatkan pemutus sirkuit melanggar prinsip ini, karena selalu ada satu sisi dari perdagangan tertentu yang terkena dampak buruk dari jeda dalam perdagangan," jelasnya.

Namun, tidak membawa pemutus sirkuit ke ruang perdagangan cryptocurrency dapat memungkinkan jenis distorsi harga yang berbeda terjadi – dengan kontrol yang lebih sedikit, dan berpotensi konsekuensi yang lebih tinggi.

"Karena tahap industri yang baru lahir, dan seperti yang dibuktikan selama crash Maret, mesin likuidasi dari tempat perdagangan derivatif yang paling populer seringkali tidak dapat menangani beban (perdagangan)," jelas Llisterri.

Ini "akhirnya mendistorsi pasar."

Jika pemutus sirkuit tidak diterapkan, kegagalan infrastruktur mungkin akan mendistorsi harga

Fenomena ini juga dijelaskan oleh Miko Matsumura, salah satu pendiri pertukaran cryptocurrency Evercoin dan mitra umum di Gumi Cryptos Capital, dalam sebuah wawancara bulan lalu.

Secara khusus, Miko merujuk kegagalan infrastruktur yang mungkin sementara mengunci dana pedagang pada pertukaran cryptocurrency BitMEX pada 12 Maret 2020, juga dikenal sebagai "Kamis Hitam."

"BitMEX sebagai contoh–" yang kami lihat adalah perdagangan margin dengan leverage $ 700 juta pada dasarnya dilikuidasi – sehingga mereka menjadi semacam 'meledak', "katanya kepada Finance Magnates. Likuidasi skala besar dan tiba-tiba ini "menciptakan (d) fenomena penetapan harga lokal."

(embed) https://www.youtube.com/watch?v=eawGXriyF6o (/ embed)

Artikel yang disarankan

ATFX Meluncurkan Layanan Streaming WebTVPergi ke artikel >>

Miko Matsumura, salah satu pendiri pertukaran cryptocurrency Evercoin dan mitra umum di Gumi Cryptos Capital.

“Ada begitu banyak pengaruh pada perdagangan margin sehingga ketika tumpukan orang dilikuidasi, itu menciptakan poin lokal yang lebih rendah untuk harga Bitcoin daripada harga world. Tetapi masalahnya adalah jika aset Anda terjebak dalam gelembung itu, Anda tidak dapat mengakses harga world … yang menciptakan lebih banyak potensi untuk penjualan panik dan hal-hal semacam itu. "

Kyle Samani, co-founder dan managing companion di Multicoin Capital, juga menjelaskan fenomena khusus ini dalam sebuah laporan yang dikeluarkan pada pertengahan Maret tentang krisis terkait korona.

"Selama masa krisis, (pertukaran) menjadi sangat padat sehingga arbitrageur tidak dapat menjaga harga sejalan di tempat-tempat, menyebabkan dislokasi besar-besaran pada pertukaran individu," tulisnya.

Dalam kasus BitMEX, “dislokasi besar-besaran pada satu pertukaran tunggal menyebabkan Bitcoin turun di bawah $ 4.000 selama 15-30 menit; Namun, ini tidak akan terjadi jika pasar beroperasi dengan benar. "

Menemukan jalan tengah yang protektif

Oleh karena itu, mungkin pertukaran crypto dan pedagang terkutuk jika mereka melakukannya, dan terkutuk jika mereka tidak; dengan kata lain, pemutus sirkuit mungkin bukan solusi yang ideally suited untuk mencegah kekacauan di pasar crypto, tetapi sampai infrastruktur pertukaran cryptocurrency dapat dirancang untuk mendukung likuidasi skala besar tanpa distorsi harga, pemutus sirkuit mungkin merupakan solusi terbaik.

Jose Llisterri mengatakan bahwa untuk alasan ini, beberapa orang mungkin merasa “masuk akal untuk mencari jalan tengah dan menambahkan satu set pemutus minimal yang memastikan pasar teratur setiap saat dengan tetap menjaga aspek ideologis sebanyak mungkin.”

Dan pada kenyataannya, praktik penerapan perlindungan seperti atau mirip dengan pemutus sirkuit sudah nampaknya telah meningkat pada saat sejak kekacauan Maret-Maret coronavirus – meskipun mereka tidak dengan mudah dipicu seperti di pasar keuangan tradisional.

Pendiri Interdax dan Chief Product Officer Jose Llisterri.

"Setelah kekalahan pasar Covid, beberapa pertukaran derivatif crypto telah memperkenalkan langkah-langkah yang mirip dengan pemutus sirkuit, meskipun ini bekerja secara berbeda dari rekan-rekan pasar tradisional," jelas Llisterri. Misalnya, "di tempat-tempat tradisional seperti NYSE, perdagangan benar-benar dihentikan setelah penyimpangan harga persentase tertentu (7%, 13%, 20%)."

Sebagai contoh, pada 9 Maret 2020, dan lagi pada 16 Maret, pemutus sirkuit dipicu di NYSE karena DJIA turun lebih dari 7% di pembukaan.

Namun, Llisterri menjelaskan bahwa "alih-alih, pertukaran crypto, seperti FTX, Huobi atau Interdax, menggunakan solusi yang lebih sesuai tanpa menyebabkan gangguan pada pasar," jelas Llisterri.

“Solusi ini berkisar dari; membuka posisi para dealer yang beroperasi dengan leverage tinggi, mengunci pergerakan harga di sekitar band-band perdagangan yang mencegah crash / spikes flash yang diperburuk, untuk meningkatkan perhitungan indeks mereka dengan formulation yang kuat untuk outlier. ”

Pemutus sirkuit hanya akan benar-benar efektif jika diadopsi oleh semua tempat perdagangan kripto

Tetapi apakah perlindungan semacam ini cukup efektif?

Pankaj Balani mengatakan bahwa kualitas unik dari ekosistem perdagangan cryptocurrency – khususnya, "sifat industri yang terfragmentasi dan likuiditas di pasar crypto" – menyediakan serangkaian tantangan yang membuat merancang perlindungan menjadi sulit.

Dengan kata lain, ada sejumlah besar pertukaran crypto, banyak dari mereka tidak diatur – dengan demikian, pedagang yang tidak senang dengan lingkungan yang dilengkapi dengan pemutus sirkuit dapat dengan mudah memindahkan bisnis mereka ke pertukaran lain.

Memang, "memiliki pemutus sirkuit yang efektif sulit untuk diterapkan mengingat keadaan ekosistem kripto saat ini," kata Balani. "Untuk memiliki pemutus sirkuit yang efektif, yang dapat menyerap guncangan pasar, konsensus tentang batas harga, batas waktu, dan mekanisme lainnya diperlukan antara berbagai pertukaran spot dan derivatif."

Michael Creadon, seorang penasihat dewan di Inveniam Capital Advisors, berbagi pendapat serupa CoinTelegraph: "Pemutus sirkuit tidak akan berfungsi karena ada terlalu banyak pertukaran dan tidak ada badan pembuat aturan yang terpusat," katanya.

"Jika Coinbase membeku tetapi pasar bergerak 50% lagi di Binance, Anda tidak akan bisa keluar. Jadi Anda terkutuk jika Anda melakukannya, terkutuk jika Anda tidak. Untuk penjaja jangka panjang, saya pikir ini kurang penting. Untuk pedagang harian, ini sangat penting. Pemutus sirkuit adalah hal yang baik, tetapi sulit untuk digunakan ketika ada ratusan, jika tidak ribuan, tempat perdagangan. "

You may also like
Kerangka Crypto DOJ Adalah Peringatan untuk Pertukaran
Kerangka Crypto DOJ Adalah Peringatan untuk Pertukaran
Menyatakan tindakan keras? Apa yang membuat rilis kerangka crypto DoJ
Menyatakan tindakan keras? Apa yang membuat rilis kerangka crypto DoJ
John McAfee Pumps Crypto From Prison, Denies Tax Fraud and Murder Charges

John McAfee Memompa Crypto Dari Penjara, Menyangkal Penipuan Pajak dan Tuduhan Pembunuhan

Pembaruan Pasar Mingguan Crypto

Pembaruan Pasar Mingguan Crypto