Home > General > Apa Perubahan di Fed dan Arti SEC untuk Crypto

Apa Perubahan di Fed dan Arti SEC untuk Crypto

///
Comments are Off
Apa Perubahan di Fed dan Arti SEC untuk Crypto

Tidak ada kekurangan perubahan zaman sepanjang tahun ini. Maksud saya, serius, pilihlah: bahkan selain pandemi, kami memiliki kerusuhan di jalanan kota-kota Amerika, perang perdagangan yang mengkhawatirkan, harga minyak yang negatif dan emas sebentar di atas $ 2. 000 / ounce. Ini hanyalah beberapa perubahan yang keras dan menarik perhatian yang dulunya tidak terpikirkan tetapi sekarang menjadi bagian dari ordinary baru kami.

Pergeseran yang jauh lebih tenang, tetapi sama transformatifnya, mulai membuat kehadirannya lebih terasa pada hari Kamis, ketika Ketua Federal Reserve AS, Jerome Powell, menguraikan fokus baru untuk institusi: inflasi akan dibiarkan berjalan lebih tinggi dari goal awal 2 percent”untuk beberapa waktu” untuk menebus kekurangan. Dengan kata lain, inflasi mungkin naik dalam jangka pendek, tapi jangan khawatir, kami tidak akan menaikkan tarif.

YAnda sedang membaca Crypto Panjang & Pendek, buletin yang mengamati secara dekat kekuatan yang mendorong pasar mata uang kripto. Ditulis oleh kepala penelitian CoinDesk, Noelle Acheson, ini keluar setiap hari Minggu dan menawarkan rekap minggu ini – dengan wawasan dan analisis – dari sudut pandang investor profesional. Anda dapat berlangganan di sini.

Awalnya, pengumuman itu sepertinya benar-benar “meh” – satu-satunya kejutan adalah bahwa ucapannya tidak lebih luar biasa. Mengingat hutang pemerintah yang sangat besar, tidak ada yang mengharapkan suku bunga akan dinaikkan dalam waktu dekat, tidak peduli apa yang terjadi dengan inflasi.

Namun jika disingkirkan, komentar Powell memperkuat perubahan radikal dalam peran bank sentral paling kuat di dunia. Ini kemungkinan besar akan memengaruhi lebih dari sekadar ekspektasi hasil: ini dapat memicu transformasi yang lebih besar dari peran Fed.

Ini akan, secara langsung dan tidak langsung, mendukung pekerjaan yang sedang berlangsung di pasar crypto. Tapi lebih dari itu sebentar lagi.

Origins

Pertama, mari kita lihat sedikit sejarahnya.

Federal Reserve Act pendiri 1913 tidak menentukan tujuan makroekonomi apa pun – mandat asli lembaga tersebut adalah menyediakan likuiditas untuk menghindari kepanikan finansial. Undang-Undang Ketenagakerjaan 1946 mengalihkan fokus ke “lapangan kerja maksimum”, dan pada tahun 1978, Undang-undang baru menambahkan tujuan paralel dari “stabilitas harga yang wajar”. Setelah beberapa dekade beralih ke fokus pada hal itu dengan mengorbankan segalanya, krisis keuangan tahun 2008 mengguncang Federal Reserve untuk kembali memprioritaskan stabilitas keuangan.

Peran itu memberinya banyak kelonggaran saat krisis saat ini mulai terungkap, dan membiarkannya pindah ke place baru yang menyoroti kemerdekaan palsu. Ini bisa menjadi semakin signifikan mengingat apa yang dimiliki Ketua Powell sendiri diakui sebagai kepercayaan yang melemah pada institusi besar.

Dengan membeli hutang perusahaan, Fed tidak lagi membatasi diri pada pencetakan uang – sekarang memutuskan ke mana uang itu pergi. Ini politis. Dan dengan inisiatif seperti app Main Street Lending, application ini membuka diri terhadap gelombang gagal bayar yang hampir tak terhindarkan yang harus didanai oleh pembayar pajak.
Dan itu bahkan sebelum Anda mempertimbangkan rasa sakit yang ditimbulkan oleh tingkat inflasi karena lebih tinggi pada masyarakat yang terhuyung-huyung karena pengangguran dan penyitaan. Goal”rata-rata” sebesar two% mungkin tidak terdengar banyak, tetapi siapa pun yang baru-baru ini berbelanja bahan makanan tahu bahwa kenaikan judul yang dilaporkan tidak ada artinya bagi kehidupan sehari-hari dalam pandemi. Even the Fed secara efektif memberi tahu mereka bahwa kenaikan CPI tahunan sebesar 10% yang dilaporkan pada bulan Juli untuk daging, peningkatan harga telur lebih dari 8 percent, dan peningkatan lebih dari 4 percent untuk sayuran (untuk memilih hanya beberapa contoh) tidaklah penting.

Kami diajari bahwa The Fed tidak bergantung pada pemerintah, yang memberinya kekuatan untuk fokus pada ekonomi tanpa campur tangan politik. Tetapi hubungannya yang semakin melekat dengan Departemen Keuangan mengubah bank sentral menjadi lebih dari lengan politik. Kepalanya adalah orang yang ditunjuk secara politik. Dan kekuatannya berasal dari Kongresdari yang menanggapi para pemilih, yang dapat meyakinkan Kongres untuk membuat beberapa penyesuaian.

Jangan lupa bahwa Federal Reserve A.S. didirikan lebih dari 100 tahun yang lalu – institusi tersebut tidak setua itu, dalam lengkungan besar sejarah. Dan pengaruhnya tidak tertulis di atas batu. Untuk saat ini, perannya penting dan bahkan penting karena ekonomi international mengkalibrasi ulang utang dan afiliasi. Tapi banyak hal berubah.

Di tempat

Di mana pasar crypto masuk ke dalam hal ini?

Pasar Crypto lahir dalam badai perubahan. Pada tahun 2009, tahun transaksi bitcoin pertama, peran bank sentral mengalami transformasi besar lainnya. Pasar yang bergejolak membagikan pelajaran yang tidak diinginkan dalam keangkuhan menganggap tren konstan dan institusi sistemik tidak berubah.

Lebih dari 10 tahun kemudian, kami berada dalam situasi yang sama. Apa yang kami ketahui benar tentang keuangan dan pasar sekarang diliputi keraguan. Apa yang kami asumsikan tidak mungkin terjadi, sekarang adalah. Dan bank sentral yang kita pahami sebagai penjaga gerbang ekonomi worldwide, sedang berjuang untuk menentukan tempat mereka dalam kekacauan dan kelahiran kembali yang berkembang pesat.

Kami yang bekerja di industri ini melihat indikator realitas baru muncul hampir setiap minggu. Selama beberapa hari terakhir, kami melihat token keamanan berbasis blockchain memulai IPO dengan persetujuan SEC, lembaga keuangan yang sudah lama berdiri dan dihormati terlibat dalam peluncuran dana crypto, dan raksasa energi milik negara mitra untuk mengurangi flaring dari operasi hingga penambangan bitcoin.

Langkah besar ke depan ini mengambil tempat dalam pawai menuju perubahan besar yang telah dipersiapkan oleh semua orang yang bekerja di crypto. Apa pun peran kami, kami sedang mengerjakan apa yang menurut kami akan datang berikutnya sebagai roda penggerak kemajuan. Pernyataan Ketua Powell minggu ini mengingatkan kita bahwa begitu pula para gubernur bank sentral.

Kemajuan bukan hanya bidang teknologi dan version bisnis baru, dan perubahan bukan hanya tentang mengganti lembaga tradisional dengan yang baru. Semuanya berkembang.

Jika tahun 2020 mengajarkan kita satu hal, maka asumsi tersebut tidak bertahan lama, dan kita semua harus fleksibel. Di dunia di mana segala sesuatu mengalami transformasi, hambatan turun lebih cepat. Dan, meski mungkin tidak nyaman, perubahan selalu merupakan peluang, terutama jika datang dari area yang tidak terduga. Dalam industri kami, itulah yang kami harapkan.

SEC juga berubah

Bank sentral bukanlah satu-satunya institusi terhormat yang menerapkan perubahan kebijakan mendalam yang akan memengaruhi pasar crypto.

Awal pekan ini, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menyetujui rencana NYSE memperbolehkan perusahaan untuk mencatatkan saham baru secara langsung, daripada melalui IPO. Sebelumnya, daftar langsung diizinkan untuk saham yang sudah dipegang oleh orang dalam. Keputusan baru ini akan memungkinkan perusahaan untuk meningkatkan modal di pasar publik tanpa biaya IPO, sambil tetap memenuhi aturan kepatuhan tertentu.

Ini berpotensi menjadi masalah besar untuk pasar crypto, karena beberapa perusahaan terkenal di industri kami telah dikabarkan merenungkan daftar publik. Menggunakan jalur langsung akan menjadikan ini raise secara lebih ringan untuk startup blockchain, memberi investor eksposur yang diatur ke pasar crypto, meningkatkan profil industri secara keseluruhan dan memberi kami wawasan analis tentang cara kerja bagian dalam dari bisnis yang sebelumnya tidak jelas.
SEC juga memperluas definisinya dari “investor terakreditasi”, untuk pertama kalinya dalam 40 tahun, untuk menyertakan mereka yang telah lulus ujian Seri 7, 65 dan 82, terlepas dari kekayaan pribadi mereka. Sebagai seorang CFA, saya jengkel karena CFA tidak disertakan (apa, apakah kita tidak cukup pintar?) , Tapi saya mengambil pendekatan setengah gelas untuk berfokus pada fakta bahwa perubahan sedang terjadi, meski lambat di beberapa bidang.

Langkah yang jauh lebih signifikan adalah peluncuran document daftar token keamanan pertama yang disetujui SEC. INX, sebuah perusahaan yang berbasis di Gibraltar yang membangun pertukaran kripto, mengeluarkan 130 juta token yang memungkinkan pemegangnya untuk menerima bagian dalam arus kas bersih perusahaan, serta diskon perdagangan. Harga yang ditawarkan adalah $ 0,90, yang dapat membuat perusahaan bersih $ 117 juta, menjadikannya IPO terbesar di industri hingga saat ini.
Itu sendiri sudah cukup keren, tapi jangan lupakan itu itu adalah token keamanan. Ini berjalan di blockchain Ethereum. Dan itu telah disetujui untuk perdagangan publik – bahkan untuk investor ritel – oleh SEC.

Terlepas dari apakah basic bisnis mempertahankan pengawasan atau tidak, masalahnya adalah inovasi yang fenomenal, dan bukan hanya karena token itu sendiri akan mengaburkan pemahaman tradisional tentang aset yang dapat diperdagangkan. Seperti berdiri, itu mirip dengan ekuitas dalam hal pemegang saham dapat ikut serta dalam kesuksesan bisnis, tetapi tanpa hak kepemilikan. Dan itu dapat memberikan hak istimewa operasional seperti diskon, dan mungkin fitur lainnya di masa mendatang, karena ini per week aset yang dapat diprogram. Terlebih lagi, hanya bisa dimiliki oleh investor yang telah melalui proses KYC.

Ini juga merupakan langkah maju yang besar bagi regulator yang secara tradisional mewaspadai penawaran berbasis blockchain, yang lebih dikenal karena keputusan hukumannya dan hambatan akses yang tinggi daripada dukungannya untuk aset dan version bisnis baru.

Ada yang tahu apa yang terjadi? )

Meskipun imbal hasil obligasi naik tipis sebagai tanggapan terhadap sikap inflasi baru Fed, dolar hampir tidak bereaksi, dan bahkan goyangan bitcoin dan emas meninggalkan mereka cukup banyak di tempat mereka sebelum pernyataan Powell.

kinerja-grafik-082820-lebar

S&P 500 mencapai rekor tertinggi minggu ini, setelah bangkit kembali lebih dari 50percent dari degree terendah tahun 2020 pada bulan Maret. Sementara emas belum berhasil menembus degree tertinggi sepanjang masa di $ two. 061 dari awal bulan ini, masih naik lebih dari 30percent dari posisi terendah bulan Maret. Sebagai perbandingan, harga bitcoin jauh dari degree tertinggi sepanjang masa, tetapi hampir 3x lipat dari terendah intraday pada 12 Maret.

Korelasi antara emas dan bitcoin terus meningkat, karena keduanya kembali bertindak sebagai lindung nilai terhadap dolar.

btc-gld-corr

Omong-omong, korelasi antara bitcoin dan dolar terus menurun.

btc-dxy-korelasi-2

Pratinjau (terbuka di tab baru)

Hanya melalui matematika murni, penurunan dolar akan meningkatkan harga bitcoin dalam mata uang dolar. Tapi bagaimana dengan bitcoin dalam mata uang lain? Maklum, performanya memang tidak setinggi itu, tapi tetap kuat.

btc-dalam-mata uang-qtd

LINK RANTAI

Pengajuan ke SEC minggu ini mengungkapkan bahwa Peter Jubber, kepala strategi dan perencanaan untuk Investasi Fidelity, adalah presiden dari FD Capital GP, yang adalah mitra umum dari Dana Indeks Bitcoin Asal Bijaksana I, LP. BAWA PULANG: Meskipun Fidelity belum mengkonfirmasi hal ini, tanda-tanda menunjukkan bahwa dana tersebut adalah inisiatif Fidelity, yang berarti bahwa salah satu manajer aset terbesar di dunia, dengan hampir 75 tahun sejarah, meluncurkan dana kripto. Biarkan itu meresap.

Perusahaan investasi blockchain Grup Mata Uang Digital (induk dari CoinDesk) memiliki berkembang menjadi industri pertambangan bitcoin dengan anak perusahaan bernama Foundry yang menyediakan pembiayaan dan intelijen pasar kepada penambang cryptocurrency dan pembuat peralatan. BAWA PULANG: Ini adalah tanda lain bahwa industri penambangan cryptocurrency sedang berkembang pesat, yang akan membawa investasi baru, diversifikasi geografis yang lebih besar, dan produk pasar inovatif yang akan menambah likuiditas dan ketahanan ke bagian key dari ekosistem.

Dan berbicara tentang industri penambangan crypto yang berubah, raksasa minyak bumi multinasional yang terdaftar Equinor (sebelumnya Statoil, 67percent dimiliki oleh pemerintah Norwegia) bergerak untuk mengurangi pembakaran gasoline alam secara signifikan dengan menambang cryptocurrency, menurut tangkapan layar dari intranet Equinor yang diterima oleh Arcane Research Friday. BAWA PULANG: Perusahaan itu tampaknya akan melakukan ini melalui kemitraan dengan Crusoe Energy Systems yang berbasis di Colorado, yang menggunakan teknologi mitigasi suar electronic untuk mengubah limbah gasoline alam yang jika tidak akan dilepaskan ke atmosfer menjadi listrik di lokasi sumur yang dapat menambang cryptocurrency dengan biaya rendah.

Perusahaan penambangan cryptocurrency yang terdaftar di Nasdaq Grup Paten Marathon telah menandatangani letter of purpose untuk mengakuisisi Fastblock Mining perusahaan pertambangan-sebagai-layanan dalam kesepakatan semua-saham. Setelah menerapkan 3. 304 penambang ASIC Fastblock, kekuatan penambangan Marathon akan meningkat 208 petahash each detik, dan keseluruhan biaya untuk menambang bitcoin akan turun dari $1. 400 a BTC menjadi $ 3. 600 a BTC karena rendahnya biaya listrik Fastblock. BAWA PULANG: Biaya penambangan yang lebih rendah tidak hanya memberikan operasi bantalan juga baik jika harga bitcoin turun, tetapi mereka juga memberikannya keuntungan yang cukup besar jika harga bitcoin naik. Meskipun perusahaan yang terdaftar umumnya memiliki risiko perusahaan di atas risiko pasar, mereka dapat memberikan cara alternatif untuk mendapatkan eksposur ke harga crypto bagi investor yang tidak ingin repot dengan pertukaran dan hak asuh crypto.

Volume harian rata-rata dari turunan bitcoin yang diselesaikan secara fisik di Bakkt, pertukaran derivatif kripto yang berbasis di AS yang didukung oleh induk dari NYSE, telah mencapai degree rekor bulan ini, menandakan minat institusional yang tumbuh dalam transaksi bitcoin place. BAWA PULANG: Masa depan Bakkt dengan pengiriman fisik memungkinkan investor untuk mengambil kepemilikan bitcoin melalui pertukaran yang diatur. Pertukaran place mungkin dilisensikan, tetapi tidak diatur karena crypto place belum memiliki pengatur. Derivatif lakukan. Dan banyak institusi terbatas untuk bertransaksi di tempat yang diatur.

skew_bakkt_bitcoin_futures__total_open_interest__volumes_-2-2
Sumber: skew.com

Nic Carter melihat protokolnya arsitektur Bitcoin dan Ethereum, dan peran biaya di masing-masingnya. BAWA PULANG: Ini sangat relevan mengingat biaya yang melonjak pada Ethereum, yang mempertanyakan tujuannya untuk menjadi stage aplikasi throughput tinggi yang tersebar luas (meskipun pergeseran mendatang ke Eth 2.0 bertujuan untuk mendukung ini). Biaya Bitcoin yang relatif tinggi juga berperan dalam membentuk narasinya (lebih banyak penyimpan nilai daripada sistem pembayaran terdesentralisasi) dan pengembangan teknologi (sidechain dan struktur data yang lebih ringan).

rata-biaya-0820

Pertukaran crypto yang berbasis di Antigua dan Barbuda FTX telah diluncurkan indeks berjangka untuk 100 kolam likuiditas teratas di Uniswap, bursa terdesentralisasi terbesar berdasarkan volume yang diperdagangkan. Dan Binance, pertukaran crypto terbesar di dunia berdasarkan quantity, berencana untuk menawarkan turunan sintetis sepenuhnya berdasarkan indeks keuangan terdesentralisasi. BAWA PULANG: Anda pernah mendengar saya mengatakan ini sebelumnya: inovasi dalam hal jenis aset baru di pasar crypto sangat fenomenal. Di sini Anda memiliki produk yang memungkinkan pedagang untuk menggunakan pertukaran kripto terpusat untuk mengakses kinerja pasar asli stage desentralisasi, dengan leverage.

Ribbit Capital, seorang investor dengan portofolio startup fintech senilai $ 2,6 miliar termasuk cryptocurrency dan usaha blockchain (dan anggota pendiri Libra Association), mengajukan prospektus dengan SEC untuk IPO $ 350 juta untuk perusahaan akuisisi tujuan khusus (SPAC) yang disebut Ribbit LEAP. BAWA PULANG: Ribbit LEAP belum memiliki bisnis, tetapi bermaksud untuk menemukan bisnis yang dapat digunakan untuk bergabung, dan pada akhirnya bisa menjadi rute pencatatan publik yang efisien untuk bisnis crypto yang ingin mengumpulkan modal. Seperti yang dijelaskan Nathaniel Whittemore dalam incident podcast hebat ini, SPAC tidak lebih murah dari IPO, tetapi mereka lebih gesit, yang bisa menjadi penting jika memang kita sedang menuju pasar bullish. Dengan kata lain, dengan SPAC, bisnis kripto dapat mengumpulkan dana lebih cepat, memanfaatkan hype yang meningkat.

Episode podcast yang layak untuk didengarkan:

Penyingkapan

Pemimpin dalam berita blockchain, CoinDesk adalah socket media yang berjuang untuk standar jurnalistik tertinggi dan mematuhi kebijakan editorial yang ketat. CoinDesk adalah anak perusahaan yang beroperasi secara independen dari Digital Currency Group, yang berinvestasi dalam cryptocurrency dan startup blockchain.
You may also like
Kerangka Crypto DOJ Adalah Peringatan untuk Pertukaran
Kerangka Crypto DOJ Adalah Peringatan untuk Pertukaran
Menyatakan tindakan keras? Apa yang membuat rilis kerangka crypto DoJ
Menyatakan tindakan keras? Apa yang membuat rilis kerangka crypto DoJ
AS meluncurkan kerangka kerja penegakan untuk memerangi teroris, aktivitas cryptocurrency kriminal

AS meluncurkan kerangka kerja penegakan untuk memerangi teroris, aktivitas cryptocurrency kriminal

John McAfee Pumps Crypto From Prison, Denies Tax Fraud and Murder Charges

John McAfee Memompa Crypto Dari Penjara, Menyangkal Penipuan Pajak dan Tuduhan Pembunuhan