Home > General > Crypto hedge fund berjuang untuk pulih dari 'pertumpahan darah'

Crypto hedge fund berjuang untuk pulih dari 'pertumpahan darah'

///
Comments are Off
Crypto hedge fund berjuang untuk pulih dari 'pertumpahan darah'

Vlad Matveev telah belajar dengan cara yang sulit bagaimana risky cryptocurrency dapat menjadi hedge fund.

Muscovite yang berusia 50 tahun menginvestasikan $ 250.000 tahun lalu dengan Cryptolab Capital yang berbasis di California, yang menargetkan keuntungan dua digit dari perdagangan crypto terlepas dari apakah pasar naik atau turun. Tetapi Mr Matveev mengatakan investasinya turun nilainya 98,5 persen ketika dana tersebut dilipat di tahun ini virus coronaGejolak yang diinduksi.

"Saya tidak benar-benar tahu apa yang terjadi," kata Matveev, seorang manajer dana yang berubah menjadi investor swasta. "Mereka mengatakan mereka memiliki serangkaian strategi yang beragam."

Investor telah tertarik untuk crypto dana lindung nilai dengan janji pengembalian besar dibandingkan dengan kecil atau hasil negatif yang ditawarkan dari uang tunai atau obligasi. Tahun ini, bitcoin telah muncul dari aksi jual besar-besaran di bulan Maret sebagai salah satu aset dengan kinerja terbaik: naik 36 persen untuk tahun ini, dibandingkan dengan penurunan S&P 500 sebesar Eight persen.

Perbedaan harga antara aset yang sama di bursa yang berbeda, yang telah lama arbitraged di pasar saham dan obligasi tetapi masih ada di crypto, juga menawarkan pedagang cara untuk menghasilkan uang. Itu nilai complete dari pasar crypto mencapai $ 265bn, menurut coinmarketcap.com.

Tetapi mencapai pengembalian itu sering terbukti merupakan perjalanan yang sulit bagi para investor dana lindung nilai. A 39 persen penurunan dalam harga bitcoin pada 12 Maret mengejutkan banyak dana, menyebabkan kerugian besar dan beberapa penutupan dana, terutama di antara mereka yang menjalankan risiko tingkat tinggi.

Bagan kolom kinerja rata-rata bulanan dari dana lindung nilai crypto dan sektor dana lindung nilai yang lebih luas (%) menunjukkan dana lindung nilai Crypto menawarkan perjalanan yang bergelombang ke keuntungan yang kuat

"Adalah pernyataan yang meremehkan untuk mengatakan ini pertumpahan darah di seluruh dunia," kata Edouard Hindi, mitra di hedge fund Mayrair yang berbasis di Tyr Capital. Tyr adalah salah satu dana crypto yang berkinerja lebih baik tahun ini, naik 11 persen.

Kinerja di sektor hedge fund crypto cenderung berayun lebih liar daripada di lainnya, strategi yang lebih utama, di mana kedatangan investor institusi besar selama dekade terakhir telah mengurangi pengambilan risiko. Rata-rata dana Crypto kehilangan 26,2 persen pada bulan Maret, menurut kelompok riset hedge fund HFR, kerugian bulanan terburuk kedua mereka dalam knowledge yang merentang kembali ke tahun 2015 dan jauh lebih besar daripada kerugian rata-rata 8,four persen yang diderita oleh dana lindung nilai arus utama.

Tetapi kenaikan 19,5 persen bulan lalu telah meningkatkan pengembalian dana lindung nilai crypto tahun ini menjadi 13,four persen, kata HFR – jauh lebih baik daripada kerugian rata-rata 6,7 ​​persen tahun-ke-tahun di seluruh industri dana lindung nilai yang lebih luas.

"Kecepatan dan kedalaman (dari penjualan bitcoin) bukanlah yang kami harapkan," kata Dan Morehead, mantan kepala perdagangan makro di Tiger Administration dan pendiri Pantera Capital yang berbasis di California. Morehead mengatakan dia bekerja 20 hari berturut-turut selama pasar yang berombak itu, termasuk tetap di kantor sampai 02:00 pada 24 Maret.

Pantera, yang memiliki aset senilai $ 500 juta adalah salah satu pemain terbesar di sektor ini, menderita kerugian 33,6 persen dalam dana Aset Digitalnya pada bulan Maret, meskipun telah pulih hingga mencapai 32,5 persen tahun ini.

Grafik garis nilai tukar Bitcoin / dolar AS menunjukkan Bitcoin rebound dari aksi jual sebagai salah satu aset berkinerja terbaik 2020

Salah satu sumber volatilitas yang besar adalah besarnya jumlah leverage yang diambil oleh beberapa pedagang, yang memperbesar ayunan harga cryptocurrency yang sudah liar. Beberapa bursa menawarkan kontrak derivatif yang dapat mencapai 100 kali leverage, dan secara otomatis melikuidasi posisi kehilangan di luar titik tertentu, yang dapat memperburuk penurunan.

"Beberapa bursa berjangka menawarkan jumlah leverage yang hampir gila," kata Morehead. "Bitcoin adalah hal yang beroktan tinggi sehingga tidak perlu menggunakan leverage."

Sebelum keruntuhannya, Cryptolab mengatakan kepada investor bahwa mereka sedang mengembangkan strategi perdagangan baru untuk mendapat untung dalam periode volatilitas tinggi dan bertujuan untuk menjadi "lebih banyak" segala cuaca ", menurut surat yang dilihat oleh Monetary Instances. Perusahaan tidak menanggapi permintaan komentar.

Cambrial Capital yang berbasis di London juga menutup dana yang berfokus pada kripto setelah aksi jual Maret, meskipun dikatakan karena prospek penggalangan dana, dan berencana untuk fokus pada pekerjaan penasehat.

Pasar berbahaya tidak menunda beberapa pemain terbesar industri hedge fund. Paul Tudor Jones, pendiri Tudor Funding Company, baru-baru ini mengatakan bahwa reksadana akan dapat memperdagangkan bitcoin berjangka, sementara dana Medali Renaissance Applied sciences juga telah mengincar crypto.

Bulls mencari pemulihan percaya argumen mereka telah diperkuat oleh upaya financial institution sentral untuk memerangi kerusakan ekonomi dari coronavirus dengan pemotongan besar dalam suku bunga dan program pembelian obligasi yang luas.

"Cryptocurrency, khususnya bitcoin, adalah lindung nilai portofolio yang menarik terhadap pelemahan mata uang dan inflasi," kata investor miliarder Mike Novogratz, pendiri Galaxy Digital, kepada FT.

Banyak digembar-gemborkan mengurangi separuh dari tingkat di mana bitcoin baru diproduksi juga telah mendorong minat, termasuk beberapa "prediksi liar" tentang harga, kata Manuel E De Luque Muntaner, kepala perusahaan investasi Block Asset Administration.

Namun, risiko tetap ada, tidak terkecuali kurangnya otoritas pusat untuk menawarkan dukungan pada saat krisis.

“Tidak ada financial institution pemerintah atau financial institution sentral yang masuk dan menyimpannya. . . pasar, "kata Tyr Mr Hindi. "Dalam crypto, kita harus menjilat luka kita sendiri."

laurence.fletcher@ft.com

You may also like
Kerangka Crypto DOJ Adalah Peringatan untuk Pertukaran
Kerangka Crypto DOJ Adalah Peringatan untuk Pertukaran
Menyatakan tindakan keras? Apa yang membuat rilis kerangka crypto DoJ
Menyatakan tindakan keras? Apa yang membuat rilis kerangka crypto DoJ
AS meluncurkan kerangka kerja penegakan untuk memerangi teroris, aktivitas cryptocurrency kriminal

AS meluncurkan kerangka kerja penegakan untuk memerangi teroris, aktivitas cryptocurrency kriminal

John McAfee Pumps Crypto From Prison, Denies Tax Fraud and Murder Charges

John McAfee Memompa Crypto Dari Penjara, Menyangkal Penipuan Pajak dan Tuduhan Pembunuhan